فروش فزاینده چیست
در واقع فروش فزاینده به یکی از انواع معاملات در قراردادهای آپشن نیز گفته میشود. به عبارت کلیتر فروش فزاینده یعنی مشتری بدون این که موقعیت اختیار باز داشته باشد، اقدام به دریافت موقعیت فروش میکند، یا اقدام به افزایش تعداد موقعیتهای باز فروش خود میکند. از نکاتی که در موقعیت فروش فزاینده باید در نظر داشت، ریسک نامحدود و سود محدود نیز میباشد.
زمانی که فرد موقعیت باز فروش را در اختیار دارد، امکان فروش اختیار خرید یا فروش اختیار فروش برای او ایجاد خواهد شد.
یعنی در حقیقت این فرد از کاهش قیمت قرارداد سود کرده و افزایش قیمت سهام پایه موجب کاهش قیمت قرارداد خواهد شد. علاوه بر این که این نوع معامله از ریسک بالایی برخوردار بوده، اما این میزان سود نیز محدود میباشد.
در تعریف روشنتر میتوان گفت اختیار معامله یا آپشن یکی از انواع قراردادهای مشتقه بوده که به دارنده آن این حق را خواهد داد که اقدام به خرید و یا فروش دارایی خود را در تاریخ معین و با قیمتی مشخص نماید.
لازم به ذکر است که خریدار اختیار معامله، هیچگونه لزوم و اجباری جهت خرید یا فروش دارایی خود، در تاریخ سررسید نداشته، این در صورتی است که فروشنده اختیار معامله، ملزم به اجرای قرارداد بوده و میبایست از تصمیم خریدار پیروی کند.
پس همینطور که مشخص شد، اختیار معامله یا فروش فزاینده یک قرارداد قانونی است که از سوی یک فروشنده به یک خریدار، و در ازای یک مبلغ معین فروخته میشود. بنابراین خریدار این قرارداد، این اختیار را خواهد داشت که یک دارایی (به عنوان مثال سهام یا کالا) را تا مدت معینی به مبلغ مشخص شدهای بخرد یا به فروش برساند.
انواع قراردادهای اختیار معامله
قراردادهای اختیار معامله شامل چهار موقعیت یا پوزیشن اصلی و پایه میباشد، که با ترکیب این موقعیتها میتوان استراتژیهای متنوعی را اجرا نمود، که به شرح زیر میباشد.
- موقعیت خرید اختیار خرید (Long Call)
- موقعیت فروش اختیار خرید (Short Call)
- موقعیت خرید اختیار فروش (Long Put)
- موقعیت فروش اختیار فروش (Short Put)
موقعیتهای خرید و فروش ذکر شده میتوانند دو حالت داشته باشند، که به آن موقعیت باز خرید و دیگری موقعیت باز فروش نیز گفته میشود.
شخصی که از موقعیت باز خرید برخوردار است، در حقیقت میتواند تبدیل به دارنده قرارداد شود، به این معنی که قراردادی که خریده نیز میتواند اختیار خرید یا اختیار فروش باشد.
همچنین فردی که موقعیت باز فروش دارد در حقیقت قرارداد را فروخته است. بنابراین قراردادی که فروخته است هم ممکن است اختیار خرید یا اختیار فروش نیز باشد.
تعداد موقعیتهای بازی که فرد دارد (چه موقعیت باز خرید و یا موقعیت باز فروش باشد) میتواند کم یا زیاد شده، که این نیز با توجه به نوع معاملهای دارد که فرد مورد نظر انجام داده است.
معامله فزاینده موجب افزایش تعداد موقعیت باز، و معامله کاهنده نیز موجب کاهش تعداد موقعیت باز خواهد شد.
وجه تضمین اولیه برای قراردادهای اختیار معامله خرید و اختیار معامله فروش
وجه تضمین اولیه برای قراردادهای اختیار معامله خرید بر اساس فرمول زیر میباشد:
“مبلغ حاصل از فروش قراردادهای اختیار معامله (قیمت قرارداد اختیار معامله × اندازه قرارداد) + ۲۰ درصد قیمت مبنای دارایی پایه × اندازه قرارداد – مقدار در زیان بودن قرارداد اختیار معامله”
همچنین وجه تضمین اولیه برای قراردادهای اختیار معامله فروش به رئش فرمول زیر میباشد:
قیمت نهایی قرارداد اختیار معامله × اندازه قرارداد + ۲۰ درصد قیمت مبنای دارایی پایه × اندازه قرارداد – مقدار در زیان بودن قرارداد اختیار معامله
نکته قابل توجه در این خصوص این است که وجه تضمین لازم و اولیه نباید کمتر از “مبلغ حاصل از فروش قرارداد اختیار معامله + ۱۰ درصد قیمت اعمال × اندازه قرارداد” باشد.
نحوه محاسبه مبلغ لازم برای ثبت سفارش
حجم سفارش * (وجه تضمین اولیه + ضریب کارمزد فروش * مبلغ سفارش * اندازه قرارداد)
لازم به ذکر است که وجه تضمین لازم به صورت نقدی در مانده حساب مشتری نیز بلوکه خواهد شد.